电子、通信领涨,双创指数涨势好!A股阶段性顶部是否已近?

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  来源:国际金融报

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  5月11日 ,A股量价齐升,双创指数涨势喜人,成交额攀升至3.57万亿元 。市场分化依旧 ,仅3121只个股收涨,而推动市场上攻的主力是以电子、通信为主的科技股,今日再度领涨全场。

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  受访人士指出,增量资金正在进场,市场并非存量博弈 ,资金明显“弃周期 、追成长”。在“宏观叙事逻辑+科创板/创业板业绩拐点+流动性宽松 ”三重驱动下,A股有望震荡上行 。在“怕追高、怕踏空”的矛盾心态下,最忌空仓观望直至情绪沸点才被迫入场 ,以及满仓单押赌方向。建议保留六成核心仓位锚定科技成长与红利资产的“剑盾策略”,剩余四成作为机动仓位。

  成交额突破3.5万亿元

  今日A股量价齐升,盘面上科技股喜气洋洋 ,存储芯片、中芯概念 、AI芯片 、汽车芯片、半导体、电子设备制造 、电子元件、通信设备等板块均大涨 ,生物医药也表现不俗 。黄金概念、贵金属 、港口航运则领跌,但跌幅相对温和 。

  个股方面,3121只收涨 ,135只涨停;2239只收跌,跌停股27只。31只个股日成交额不低于100亿元,通信设备、半导体、电子元件等个股居多 ,上涨为主。新易盛 、中际旭创成交额靠前,光迅科技涨停;寒武纪收报1200元/股;电子设备制造个股澜起科技涨逾18%,江波龙涨近16% 。

  再看板块情况 ,资金偏爱科技板块,市场分化加剧。今日交通运输、传媒、美容护理 、社会服务、环保、食品饮料 、银行等板块微跌,表现偏弱。

  电子 、通信等板块强势 ,机械设备、电力设备也表现不错 。

  电子板块高开高走,19只个股涨停,其中天承科技、中船特气 、普冉股份、兴福电子、长川科技(维权) 、百邦科技“20cm ”涨停。

  资金对“光”的青睐也很明显 ,相关板块早盘高开后一度下挫 ,但随后拉升走高,8只个股涨停。其中,三旺通信“20cm”涨停 ,太辰光、通鼎互联、中瓷电子 、大唐电信等个股也涨停 。

  在芯片、通信等科技股大涨带动下,双创指数涨势喜人。沪指收涨1.08%报4225.02点,创业板指收涨3.5%报3928.97点 ,深证成指收涨2.16%。沪深300、上证50涨幅超过1%,北证50微跌,但科创50收涨4.65% 。记者统计获悉 ,4月以来的25个交易日里,科创50累计涨幅近37%,创业板指累计涨逾23%。

  交易量能是重要指标。5月以来A股持续走强 ,均伴随着量能放大,今日更是放量4898亿元,沪深京三市日成交额增至3.57万亿元 ,热度堪比今年1月 。其中 ,杠杆资金也持续升温,截至5月8日,沪深京三市两融余额增至2.8万亿元 ,达到年内高点 。

  “科技成长逼空 ”行情

  如何理解今日A股大涨?量能站上3.5万亿元,两融余额增至2.8万亿元,是否意味着后市上攻有支撑?

  资瑞兴投资研究总监邢奕才指出 ,今日市场是典型的“科技成长逼空 ”行情。成交额放大至3.5万亿元,说明增量资金正在进场,并非存量博弈。领涨的是半导体 、AI算力等硬科技赛道 ,领跌的是黄金、航运,说明资金在“弃周期、追成长”,市场情绪已从防御转向进攻 。

  排排网财富研究总监刘有华分析 ,今日A股放量,核心逻辑在于全球AI算力需求井喷引发存储芯片涨价,直接引爆半导体产业链;同时7万亿新基建“六张网”全面启动 ,以及外资机构集体唱多 ,共同提振市场风险偏好。

  黑崎资本研究所所长贾小龙分析,今日市场放量上攻,实则是三重逻辑共振的必然结果 ,而非偶然的情绪宣泄。首先,从宏观政策与国际资本双重视角审视,市场正从存量博弈转向增量驱动的良性生态 。量价齐升背后 ,是场内外资金从“观望犹豫 ”到“主动入场”的心理拐点——融资余额稳步攀升 、ETF份额持续扩容,这些微观资金流数据都在印证一个事实:增量资金正在跑步进场。

  板块表现上,贾小龙认为科技主线绝非短期炒作 ,而是时代级战略机遇。人工智能算力 、半导体设备、高端装备等领域,既有国产替代的安全逻辑,又有全球技术变革的产业逻辑 ,业绩增速与估值扩张形成难得的双击窗口 。反观消费板块,当前确实承压于居民收入预期修复偏慢,但这恰恰提供了“以时间换空间”的从容布局机会 ,优质消费资产的护城河从未坍塌 ,估值回归合理区间后,长线资金正在悄然吸筹。

  阶段性顶部之忧

  5月以来,A股持续上攻 ,市场开始担忧:阶段性顶部是否已近?

  “目前美伊双方均有将冲突控制在可控范围内的意图,中东冲突烈度最强的阶段大概率已经过去,类似3月的冲击强度很难再现。 ”星石投资首席策略投资官方磊指出 ,叠加特朗普将于5月访华,后续市场情绪有望持续修复,资金投资逻辑将回归经济基本面、产业趋势和企业盈利 。中期来看 ,上市公司业绩回升将是下一阶段股市的重要驱动,目前高景气趋势产业的盈利兑现能力已经得到验证。预计随着国内名义GDP增速回升,企业盈利能力的修复将扩散至更广泛行业 ,A股市场的基本面驱动有望逐渐增强。

  对于后市走势,邢奕才预计A股将震荡上行,沪指4200点这个位置不是顶 ,但也不会一路涨 ,更可能是“进二退一”节奏 。核心驱动是宏观叙事逻辑+科创板/创业板业绩拐点+流动性宽松 。

  在刘有华看来,后市A股可能呈现震荡偏强 、结构分化的格局。中期来看,市场向好的基础依然存在。但短期来看 ,在指数处于相对高位、部分题材股累积涨幅较大的背景下,市场可能面临获利了结压力,上行节奏或有所放缓 。

  “关注通胀数据、美伊谈判进展 、特朗普访华情况。”名禹资产提醒 ,海外美伊谈判继续推进,油价高位回落,国内经济基本面韧性较强 ,一季报总体改善,特朗普访华临近,A股或呈震荡上行、结构分化的行情 ,具备强产业趋势和业绩支撑的方向有望继续表现。

  看好三大结构性机会

  A股持续上攻,科技股强势 。投资者该追还是撤?当前如何做好仓位管理?

  “仓位管理上,理解投资者‘怕追高、怕踏空’的矛盾心态。 ”贾小龙直言 ,但此刻最忌讳两种极端:一是空仓观望直至情绪沸点才被迫入场;二是满仓单押赌方向。较为理想的状态是 ,保留六成核心仓位锚定科技成长与红利资产的“剑盾策略”,剩余四成作为机动仓位,既能在回调时果断加码 ,又能在急涨中适度兑现 。建议科技持仓保持核心仓位不动,利用波动优化结构;消费板块则采取定投式建仓,不急于抄底 ,但求在无人问津处播下种子。

  “5月进入业绩真空期,科技成长方向暂时或继续强者恒强。”名禹资产看好硬科技赛道,认为AI需求高景气 ,产业趋势上行,投资策略上关注通信 、电子、计算机核心赛道,以及相关的燃气轮机、锂电 、储能等 。同时关注泛科技中拥挤度相对较低、政策催化的商业航天、机器人等 ,以及可能出现补涨的非银金融 、食品饮料等。

  刘有华直言,当前市场板块分化较为明显。配置上可结合政策与业绩线索,在科技方向内部注意结构轮动 。硬科技领域 ,半导体与AI算力仍是中期主线 ,资金可能从涨幅较大的硬件向泛AI链中其他方向扩散 。科技领域外,也可关注景气向好 、涨幅相对有限的工业金属与部分化工品。另外,对于连续大涨的科技股 ,宜采取“弃高就低 ”的波段思维,利用盘中回踩机会低吸,而非盲目追涨纯题材标的。

  “当前节点 ,保持目前仓位即可,不进行大的变动 。电子和通信板块持续加仓,并重新买回前期减持 ,下跌后估值低位的有色、化工板块。”邢奕才看好以下几个结构性机会:一是电子半导体/AI算力,这是当前最强主线,国产替代+AI需求双击 ,景气周期刚起步。二是新能源,核心逻辑为供需共振、景气度提升,板块性价比突出 。在供给端 ,行业经过两年产能出清 ,中小产能退出 、龙头格局优化,锂矿价格企稳,碳酸锂价格已经涨到20万元 ,中游材料环节盈利也在触底回升,进入盈利修复周期。三是有色化工,全球动荡格局下 ,资源的稀缺性愈发凸显,相关公司估值回落后逢低适合布局。

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